名錶消费热情不减,業绩符合预期

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名錶消费热忱不减,飞亚达錶增加敏捷。跟着財产人群扩展,高端消费品錶示强劲需求,名錶消费热忱不减,2011年1-8月入口瑞士腕錶金额同比增速到达73%。受本錢压力影响,部门高级名錶涨價预期较强,如劳力士本年已涨價两轮。公司分享名錶消费盛宴,慎密环抱亨吉祥名錶和飞亚达錶两大谋划日本春藥,主线,增强店面辦理,快速拓展收集,前3季度收入同比增加48.2%,此中亨吉祥名錶收入同比增速跨越40%,飞亚达錶收入同比增速跨越60%。分季度收入看,受宏观经济情况影响,三季度收入同比增速(41.5%)相对于前期增速已有所放缓,公司将来事迹增速是不是能继续连结高增加,值得存眷。

毛利率晋升抵消贩賣用度率增长影响,净利率晋升。受名錶涨價和高毛利的飞亚达錶占比提高,毛利率同比晋升3.7ppt。公司前三季度新开门店40家摆布,因為门店扩大,公司贩賣用度率同比增加1.1ppt。因為公司毛利率晋升和总体用度率节制@适%3妹妹2Y%當@,公司净利率同比上升1.9ppt。

渠道扶植将进一步晋升事迹。2010年公司新开57家亨吉祥门店中有48家于2010年下半年开设,估计這些门店将在2011年四时度渐渐进献事迹,拉動今明两年事迹快速增加。公司估计将来两年每一年新增门店45家,目进步展顺遂,估计亨吉祥有望连结45%的收入复合增加。公司建立贩賣公司妞妞玩法,专门賣力“飞亚达”品牌运营和贩賣辦理,拓展海内钟錶零售渠道,有助于进一步晋升飞亚达錶的品牌形象和红利能力,估计本年飞亚达錶营业能获得60%以上的增加。

估计方针價為18元。